Wat is een short squeeze? + Twee bekende voorbeelden hiervan
Een short squeeze is een financiële situatie waarbij de prijs van een aandeel plotseling snel stijgt, waardoor beleggers die het aandeel hebben geshort (ingezet op een daling van de prijs) gedwongen worden om hun shortposities te sluiten. Dit leidt tot een verdere stijging van de aandelenprijs. Bij short selling leent een belegger aandelen van een broker en verkoopt deze op de markt in de hoop ze later tegen een lagere prijs terug te kopen. De belegger sluit de positie door de aandelen terug te kopen en terug te geven aan de broker, waarbij winst wordt gemaakt als de prijs is gedaald.
vervolg na advertentie
Wat gebeurt er bij een short squeeze?
- Prijsstijging: Als de prijs van het geshorte aandeel stijgt in plaats van daalt, beginnen short sellers verliezen te lijden. Hoe hoger de prijs stijgt, hoe groter de verliezen.
- Margin Calls: Short sellers opereren vaak op marge, wat betekent dat ze geleend geld gebruiken om hun shortposities te financieren. Als de prijs van het geshorte aandeel stijgt, kunnen brokers margin calls doen, waarbij short sellers worden gedwongen om extra kapitaal in te brengen of hun posities te sluiten door de aandelen terug te kopen.
- Gedwongen Aankopen: Als short sellers massaal aandelen moeten terugkopen om hun posities te sluiten, ontstaat er extra vraag naar de aandelen. Deze verhoogde vraag duwt de prijs nog verder omhoog.
- Keteneffect: De initiële prijsstijging en de daaropvolgende gedwongen aankopen kunnen een kettingreactie veroorzaken. Andere short sellers zien hun verliezen toenemen en worden ook gedwongen om hun posities te sluiten. Deze combinatie leidt tot een nog grotere prijsstijging.
Voorbeeld
Stel dat een aandeel wordt verhandeld voor $50 en er is veel short interest (veel beleggers hebben het aandeel geshort). Plotseling komt er positief nieuws naar buiten en de prijs begint te stijgen naar $60, $70, of zelfs hoger. Short sellers beginnen hun posities te sluiten om verdere verliezen te vermijden, waardoor de prijs nog verder omhoog gaat. Short sellers kunnen hierdoor enorme verliezen lijden. Hoe meer de prijs stijgt, hoe groter hun verliezen, omdat ze de aandelen tegen een veel hogere prijs moeten terugkopen dan waarvoor ze ze hebben verkocht. De aandelenprijs kan extreem volatiel worden en aanzienlijk stijgen in een korte tijdspanne. Een short squeeze kan leiden tot verhoogde marktvrees en volatiliteit, niet alleen voor het betreffende aandeel maar ook voor de bredere markt.
Hieronder worden misschien wel twee van de bekendste short squeezes ooit uitgelicht.
vervolg na advertentie
Short squeeze bij Volkswagen
De short squeeze bij Volkswagen in 2008 is een van de beroemdste voorbeelden van een short squeeze in de financiële geschiedenis. Dit gebeurde in de context van de wereldwijde financiële crisis van 2008 en leidde tot een spectaculaire stijging van de aandelenkoers van Volkswagen (VW). Hierdoor werd het tijdelijk het meest waardevolle bedrijf ter wereld werd.
Short squeeze van Volkswagen in het kort
- Short Selling: Veel hedgefondsen en andere beleggers hadden grote shortposities in Volkswagen ingenomen. Ze gokten erop dat de aandelenkoers van VW zou dalen vanwege de algemene economische malaise en speculaties over de financiële gezondheid van het bedrijf.
- Porsche’s Strategie: Porsche Automobil Holding SE, een grote aandeelhouder van Volkswagen, kondigde onverwachts aan dat het zijn belang in VW had vergroot tot 42,6% en controle had over opties die nog eens 31,5% van de aandelen vertegenwoordigden. Dit bracht hun potentiële belang in VW op 74,1%.
- Schaarste aan Aandelen: Met Porsche die zoveel aandelen controleerde, bleef er slechts een klein percentage van de aandelen vrij verhandelbaar. De werkelijke vrije handel was daardoor veel kleiner dan de markt had verwacht.
- Gedwongen Aankopen: Short sellers moesten hun posities sluiten door VW-aandelen terug te kopen om hun verliezen te beperken. De plotselinge en massale vraag naar een beperkt aantal aandelen leidde tot een explosieve stijging van de aandelenprijs.
- Prijsstijging: Binnen enkele dagen steeg de prijs van VW-aandelen van ongeveer €200 naar meer dan €1.000 per aandeel. Op 28 oktober 2008 bereikte de aandelenprijs zelfs €1.005, waardoor Volkswagen kortstondig het meest waardevolle bedrijf ter wereld werd in termen van marktkapitalisatie.
Gevolgen en consequenties
- Verliezen voor Hedgefondsen: Hedgefondsen die hadden ingezet op een daling van VW-aandelen leden miljardenverliezen. Sommigen werden gedwongen hun posities te liquideren, wat bijdroeg aan de volatiliteit op de markten.
- Regulering en Vertrouwen: De gebeurtenis leidde tot discussies over de transparantie van aandelenbezit en de impact van derivaten op de markt. Er werden vragen gesteld over de regels voor openbaarmaking en de mogelijke manipulatie van de markt.
- Porsche en Volkswagen: Op de lange termijn leidde de complexiteit van Porsche’s financiering en de schulden die waren aangegaan om VW-aandelen te kopen, tot financiële problemen voor Porsche. Uiteindelijk werd Porsche overgenomen door Volkswagen, waarmee de rollen werden omgekeerd.
De short squeeze bij Volkswagen in 2008 was een voorbeeld van hoe marktdynamiek en strategieën de prijzen van aandelen kunnen beïnvloeden. Het voorval diende als een waarschuwing voor de risico’s van short selling en benadrukte de noodzaak van transparantie en adequate regulering op de financiële markten. Het blijft een belangrijk studievoorbeeld in de financiële wereld. Het wordt vaak aangehaald om de mogelijke gevaren en gevolgen van grote shortposities en marktmanipulatie te illustreren.
vervolg na advertentie
Short squeeze bij GameStop
De short squeeze bij GameStop, die zich voornamelijk afspeelde in januari 2021, was een opmerkelijke gebeurtenis in de financiële wereld. Het begon toen particuliere beleggers, georganiseerd via sociale media platforms zoals Reddit, zich massaal verzamelden op het subreddit forum r/WallStreetBets. Hun doel was om de prijs van GameStop-aandelen (GME) op te drijven en daarmee hedgefondsen, die zwaar hadden ingezet op de daling van deze aandelen door middel van short selling, in een moeilijk parket te brengen.
Short squeeze van GameStop in het kort
- Short Selling: Hedgefondsen zoals Melvin Capital hadden grote shortposities ingenomen tegen GameStop. Een bedrijf dat in de ogen van velen verouderd was door de verschuiving naar digitaal gamen.
- Coördinatie op Reddit: Beleggers op r/WallStreetBets merkten het enorme percentage shortposities op en besloten samen te werken om de prijs van GME op te drijven. Hun doel was zowel financieel gewin als het straffen van de hedgefondsen.
- Explosieve Stijging: De prijs van GameStop-aandelen steeg in korte tijd explosief, van minder dan $20 begin januari 2021 tot een hoogtepunt van meer dan $400 eind januari.
- Repercussies: Hedgefondsen leden miljardenverliezen. Melvin Capital had bijvoorbeeld een kapitaalinjectie van $2,75 miljard nodig van andere fondsen om overeind te blijven. Platforms zoals Robinhood beperkten de handel in GME, wat tot veel controverse leidde.
Gevolgen en consequenties
- Regulering en Onderzoek: De gebeurtenis leidde tot oproepen voor meer regulering van de aandelenmarkt en onderzoeken door regelgevende instanties in de VS.
- Beleggersgemeenschap: Het incident versterkte de macht van particuliere beleggers en toonde de invloed van sociale media op de financiële markten.
- Marktdynamiek: De short squeeze benadrukte de risico’s en de volatiele natuur van het short selling.
De short squeeze was een gebeurtenis die de financiële wereld opschudde en gevolgen had voor de beleggers en bredere markt. Het incident liet zien hoe gedecentraliseerde, gezamenlijke acties van particuliere beleggers kunnen leiden tot significante verschuivingen in de markt en zette vraagtekens bij de praktijken van hedgefondsen en de regulering van de aandelenhandel.
