Beleggen in goud

[quince]

https://www.linkedin.com/posts/johnread ... 7265-A8L_/

[cherami]

Over GDX

GDX’s gold pursuit quickens
Adam Hamilton - Zeal Intelligence | April 17, 2025 | 11:24 am Markets Gold
Stock image.

The dominant gold-miners ETF’s catch-up rally with gold is really accelerating. Traders are increasingly flocking back to gold stocks as their metal soars deeper into the psychologically-huge $3,000s. Despite their mounting gains, gold stocks remain seriously undervalued relative to their metal. They still need to mean revert massively higher to reflect their epic fundamentals with these lofty prevailing gold prices.

The GDX major-gold-miners ETF skyrocketed 19.8% in three trading days ending last Friday! That catapulted GDX to a $49.70 close, a dazzling 12.4-year secular high. The gold stocks continued rallying this week, with GDX hitting $50.50 Tuesday and running $52.50 Wednesday morning as I pen this essay. These are the best levels the major gold stocks have seen since November 2012, pretty much an eternity ago.

With gold stocks finally getting hot again, bullish financial-media coverage is growing. This long-ignored contrarian sector is popping up on more traders’ radars, attracting bigger capital inflows. The higher gold stocks rally, the more traders want to pile in and chase their big gains. While GDX’s pursuit of gold has quickened, it is far from over. Gold-stock prices still need to power way higher to normalize with their metal.

Stock prices ultimately gravitate to some reasonable multiple of their underlying corporate earnings. For gold miners, those can be approximated quarterly. Subtracting their average all-in sustaining costs from the average gold price yields a great proxy for sector profitability. While gold miners will report their latest Q1’25 results over this coming month, the previous Q4’24’s remain the last fully-reported ones to analyze.

That quarter gold averaged a record $2,661 on close, while the GDX-top-25 gold miners’ AISCs averaged $1,454 per ounce. That made for implied unit profits of $1,207 per ounce, record levels soaring 77.5% YoY! GDX averaged $38.36 in Q4, languishing especially into its end. Gold stocks slumping out of favor made no sense fundamentally. Their latest bull run was born with gold’s monster upleg back in October 2023.

That was early in Q4’23, where gold averaged $1,976 and the GDX-top-25 AISCs averaged $1,296. That implied the major gold miners were earning $680 per ounce. Over the next four quarters, average gold prices surged 34.7% which GDX per-ounce earnings leveraged rocketing 77.5%. Gold-stock prices should’ve roughly paced their underlying profits growth, yet GDX’s quarterly-average prices merely climbed 31.1%.

Gold stocks have really lagged gold, despite its remarkable 2024. Last year the ancient metal of kings soared 27.2%, besting even the mighty S&P 500’s 23.3% gains! Yet astoundingly GDX merely climbed 9.4% in 2024, for dismal 0.3x upside leverage to gold. Historically the major gold stocks dominating GDX have tended to amplify material gold moves by 2x to 3x. There are many examples of this in recent years.

Gold’s current monster upleg has ballooned to epic 77.8% gains over 18.2 months without a single 10%+ correction! This is among gold’s biggest uplegs in decades, the first to achieve 40%+ monster status since a pair both cresting in 2020. Those averaged 41.4% gains, which GDX leveraged by 2.5x to nice 105.4% average gains! Yet during gold’s current upleg, GDX has only climbed 91.8% for poor 1.2x leverage.

If gold stocks were functioning normally over this past year-and-a-half, GDX would’ve already soared 156% to 233% leveraging gold its usual 2x to 3x! If gold stocks can’t well-outperform their metal, they aren’t worth owning. The gold miners heap big additional operational, geological, and geopolitical risks on top of gold price trends. If investors aren’t compensated for those, they are better off owning gold itself.

Thankfully as gold stocks return to favor, their upside leverage to gold is recovering. Year-to-date as of Tuesday’s close, GDX has soared 48.9% amplifying gold’s 23.1% gain by 2.1x. With gold-stock interest surging back, their long-overdue massive mean-reversion catch-up rally with gold is finally underway. My first essay of 2025 in early January predicted this year would prove gold stocks’ revaluation year.

Their chronic undervaluations reflecting traders’ lack of interest are a huge unsustainable anomaly. Again GDX recently broke out to dozen-year highs, which I forecast was imminent in a late-February essay. The last time major-gold-stock prices had been at recent GDX levels was way back in Q4’12. Then gold averaged $1,718 on close, and according to the World Gold Council this sector’s AISCs ran about $1,025.

That implied unit profits around $693, which were big then. Fast-forward to Q1’25, when GDX finally regained those price levels. Gold averaged a record $2,866 last quarter, and based on their guidances the GDX-top-25 gold miners’ AISCs will likely average around $1,500 per ounce. That implies record unit earnings near $1,366, 97.1% higher than a dozen-plus years ago! So gold stocks should be at least twice as high.

Yet all those long years ago in Q4’12 GDX averaged $49.15, which dumbfoundingly was 21.6% higher than Q1’25’s $40.43 average! Underlying earnings double over a long secular span yet stock prices grind considerably lower? That sure doesn’t jibe fundamentally. This madness can’t and won’t last, gold-stock prices need to mean revert far higher to reflect fat underlying earnings at these record prevailing gold prices.

Huge profits growth is nothing new for the major gold miners. Over the last six reported quarters ending in Q4’24, the GDX-top-25’s implied unit profits have soared 87%, 47%, 35%, 84%, 74%, and 78% YoY! And Q1’25’s are conservatively tracking for another 72%-YoY jump. There’s no other sector in all the stock markets anywhere near rivaling this fantastic sustained earnings growth, which investors will figure out.

While gold stocks have really lagged their metal, they still have been following it higher on balance in recent years. This GDX-technicals chart shows gold stocks’ uptrend, which was just shattered to the upside by GDX’s 20% jump over just a few trading days! GDX’s gold pursuit is quickening, which should increasingly feed on itself. The faster and higher gold stocks rally, the more traders want to chase their gains.

While that latest gold-stock surge was impressive and eye-catching, it remained pretty small in a longer-term context. GDX has blasted up 49.5% in 3.5 months since its latest interim low in late December, for lower 2.1x upside leverage to gold. When gold surges like this, gold-stock uplegs tend to rally faster and grow larger. In mid-2020 for example, GDX soared 134.1% in 4.8 months on an underlying 40.0% gold upleg!

That 3.4x upside leverage to gold was better than anything seen since. But mid-2020 was also the last time gold stocks had really returned to favor. When more-mainstream speculators and investors start chasing them along with the usual contrarians, they way-outperform their underlying metal. Because this sector is small compared to broader stock markets, relatively-small capital inflows catapult gold stocks far higher.

After every quarterly earnings season, I dig into the GDX top 25’s results and write an essay analyzing them. The last time that happened was in mid-March. With GDX trading near $42 then, the total market capitalizations of its top 25 components ran $397b. That is skewed high too, because some of them only trade in foreign stock markets. That same day, the S&P 500 stocks’ collective market cap was $50,408b.

So the biggest gold majors dominating GDX were only worth about 0.8% of the broader stock markets, practically a rounding error! Exclude the world’s largest gold miner and top GDX component Newmont which is the only gold miner in the S&P 500, and GDX-top-25 foreign gold stocks not traded in the US, and that ratio shrinks to just 0.5%. So gold stocks fly if even a tiny fraction of stock investors chase them.

It’s debatable what a reasonable portfolio allocation to gold stocks should be, as this sector is very volatile and risky. But for many centuries if not millennia, 5%-to-10% gold allocations were universally seen as essential for all investors. Another 5% to 10% added on top of that in gold stocks would greatly boost gold’s diversification value, mainly moving counter to stock markets when they weaken lifting gold stocks.

We’ve sure seen this in spades recently. Over the last couple weeks or so, the S&P 500 has fallen 4.8% on global-trade-war fears as big tariffs ramp. And that masks some near-record volatility within that span. Yet while stock-market fear skyrocketed to extremes, gold rallied 3.6% which GDX amplified an excellent 2.9x to a 10.4% gain! Gold and its miners’ stocks greatly improve portfolio returns during stock-market selloffs.

While holding GDX is acceptable for a gold-stock allocation, it certainly isn’t optimal. The super-major and large major gold miners dominating GDX have long struggled with production growth. They haven’t been able to consistently overcome depletion, and their huge corporate overhead often leads to higher mining costs and thus lower profitability. This deadweight hobbles over a third of GDX’s total weightings.

Smaller mid-tier and junior gold miners have long outperformed their larger peers. Operating at smaller scales, they have been better able to consistently grow their production often at lower mining costs. Their market capitalizations are also much lower than larger miners’, making their stocks easier to bid higher on capital inflows. The GDXJ mid-tier gold-stock ETF cutting out super-majors and large majors is way superior.

But even that pales in comparison to experienced stock-picking, which I’ve specialized in for a quarter-century now. Studying this sector to find the best fundamentally-superior smaller gold miners, then adding trades in them when gold stocks are relatively-low, is the ideal way to prudently diversify into gold stocks. Our acclaimed weekly and monthly subscription newsletters trade better gold miners as warranted.

Again last year GDX dreadfully underperformed, only rallying 9.4%. Yet in 2024 we realized 84 mostly-gold-stock trades in our newsletters, which averaged outstanding +43.1% annualized gains! Regardless of what GDX is doing, smaller-gold-stock trades carefully selected and timed will fare way better. And that outperformance will continue growing as more speculators and investors figure this out and start chasing.

Back to GDX which remains gold stocks’ leading benchmark, even these $50+ levels are nowhere near record highs. While gold has achieved an astonishing 65 nominal record closes so far in this monster upleg, GDX has clocked in at zero. Gold stocks as a sector won’t forge into record territory until GDX bests $66.63, its record high seen ages ago in early September 2011! Gold stocks have a long way to run yet.

No one has any idea how high they could ultimately fly, but it’s a heck of a lot higher from here. Given their massive record profits with colossal sustained high-double-digits growth, gold stocks are seriously undervalued. Plenty are still trading at dirt-cheap trailing-twelve-month price-to-earnings ratios in the teens or even single-digits! This extreme anomaly has to be resolved by a massive mean-reversion rally.

While the sky’s the limit for long-term targets, shorter-term ones are easier to predict. Again historically GDX has tended to amplify material gold moves by 2x to 3x. Gold’s current monster upleg has soared 77.8% at best as of midweek, implying GDX’s parallel bull run needs to extend to 156% to 233% gains. From October 2023’s lows, that works out to GDX soaring somewhere between $66 to $86 in coming months!

That lower end is right on the verge of new-record territory, and when GDX achieves new all-time highs gold-stock enthusiasm will really intensify. At the rate gold stocks are surging, that could happen fairly soon. This current spring-rally timeframe is when gold stocks usually enjoy their best seasonal outperformance of gold during the year. Strong seasonals are nice tailwinds blowing behind record fundamentals.

Gold itself has great prospects too, increasingly becoming the global trade-war refuge. Stock markets around the world are selling off on big tariffs likely forcing corporate earnings lower. US Treasuries and the US Dollar have fallen too, as foreign countries need much less of both if trade is going to shrink. Gold is really shining in this extreme uncertainty, and American stock investors have only just started chasing it.

The bottom line is GDX’s gold pursuit is quickening. After lagging their metal for long years, the gold stocks are increasingly starting to catch up. With these high prevailing gold prices fueling record profits, gold stocks still have massive mean-reversion rallying to do to reflect their epic fundamentals. Miners’ earnings are not only huge, but have been growing way faster than any other sector’s for many quarters now.

After long overlooking gold stocks, traders are increasingly starting to return. Their capital inflows are accelerating upside momentum in this small sector, boosting awareness and interest. The higher gold stocks climb, the more traders will want to chase their upside quickening their gains. With gold stocks still seriously undervalued, allocations can still be added with earlier buying improving potential for bigger gains.

Bron : mining.com

[Beheerder]

[neku]

Wat gebeurde er nog allemaal in dat jaar

[neku]

With over $37 trillion in federal debt and more than $100 trillion when household, corporate, and long-term entitlement obligations are included, the system is buckling under the sheer weight of its own promises.

“Santa Claus can’t solve a liquidity crisis when you’re buried under this much debt,” Piepenburg warned. “There’s not enough grease to keep those debt wheels spinning without bazooka money, without debasing the currency.”

That’s why, he added, gold is being quietly re-monetized by central banks around the world, not as a hedge, but as a foundational reserve asset.

“Gold is now a Tier 1 asset. Central banks are net settling in it. They’re moving away from Treasuries,” he said. “This isn’t about getting rich. It’s about not getting poor.”



https://www.zerohedge.com/precious-meta ... rning-gold

[Beheerder]

Inmiddels tikt de goudprijs al bijna de $3.400 per ounce aan.

Screenshot_20250421_073659_Chrome.jpg

[charel01]

Grondstoffenanalist Daan Struyven: 'Centrale banken zullen nog drie jaar volop goud kopen'


De koophonger van centrale banken blijft de goudrally voeden. Vooral die van groeilanden, met hun afbrokkelend vertrouwen in het Westen en zijn schuldpapier. ‘Dit gaat om een structurele shift’, zegt Daan Struyven, grondstoffenanalist bij de bankgigant Goldman Sachs. Hij ziet de goudprijs verder stijgen. Olie is een ander verhaal.

Ook voor de analisten van grondstoffenmarkten zijn het bijzonder woelige tijden sinds Donald Trump opnieuw in het Witte Huis zit. ‘Het is heel moeilijk prijsvoorspellingen te maken’, erkent Daan Struyven, die als cohoofd grondstoffenresearch bij het beurshuis Goldman Sachs onder meer de olie- en goudmarkt probeert te lezen.

Trumps verregaande importtarieven én hun onvoorspelbare parcours - met tariefpauzes en bijkomende dreigementen - laten zich voelen in de financiële markten en de wereldeconomie. De prijzen van aandelen, Amerikaans staatspapier en olie staan onder druk, samen met de economische groeiverwachtingen.


Goud profiteert dan weer van de chaos: sinds het jaarbegin won de vluchthaven al 29 procent en brak de prijs door de grens van 3.300 dollar per ounce (31,1 gram). Vorig jaar was het edelmetaal ook al 28 procent duurder geworden.

En wat met de olieprijs, die ruim een tiende lager staat dan bij het jaarbegin en gebukt gaat onder een groeivertraging én een OPEC-kartel dat de kraan verder openzet? ‘In een extreem scenario zakt de olieprijs onder 40 dollar per vat in 2026’, zegt Struyven in een gesprek.

De goudprijs blijft maar records breken. Waar eindigt dit?

Daan Struyven: ‘Wij zien de goudprijs tegen het jaareinde verder klimmen richting 3.700 dollar, nog eens 10 procent hoger dan vandaag. Ook in 2026 rekenen we op een verdere prijsstijging.’

‘De belangrijkste drijver zijn centrale banken die in sneltempo hun reserves diversifiëren, weg van de dollar en de euro. Groeilanden kijken heel anders naar hoe veilig westers staatspapier is, sinds het Westen in 2022 besloot de buitenlandse reserves van de Russische centrale bank te bevriezen na de inval in Oekraïne. Dat is echt een structurele shift.’


‘Je ziet het in de aankoopcijfers. Sinds 2022 kopen ’s werelds centrale banken gemiddeld vijf keer zoveel goud als voordien: een maandgemiddelde van 85 ton tegenover 17 ton ervoor. Trumps verkiezing en de verder toegenomen geopolitieke onzekerheid hebben nog tot een versnelling geleid. We zien de huidige aankooptrend nog zeker drie jaar doorgaan.’
Zijn centrale banken dan niet prijsgevoelig? Vorig jaar voorspelden analisten dat de bankiers hun koopwoede zouden temperen door de forse prijsstijging.

Struyven: ‘Centrale banken hebben zich in het verleden wel redelijk prijsgevoelig getoond. Maar je wordt heel wat minder prijsgevoelig als je redeneert dat het alternatief voor goud vandaag staatspapier is dat een grote kans loopt om op zeker moment waardeloos te worden (door confiscatie door het Westen, red.).’

‘Bovendien hebben de centrale banken van groeilanden een hele inhaalbeweging te maken. Zo schatten wij dat China - de grootste koper - ongeveer 8 procent van zijn reserves in goud heeft belegd. In de VS en Duitsland is dat 70 procent. Het wereldwijd gemiddelde is 20 procent, wat we als een plausibel doel op middellange termijn beschouwen voor een land als China. Om aan die 20 procent te raken moet China drie jaar lang elke maand zo’n 40 ton goud kopen. Dat vertaalt zich in een opwaartse prijsdruk van bijna 1 procent per maand.’
Een belegger kan daar zijn voordeel mee doen?

Struyven: ‘Goud is niet enkel interessant vanwege de verwachte prijsgroei. Als je kijkt naar de risico’s voor de wereldeconomie, zit je met scenario’s waarin aandelen en obligaties het moeilijk hebben maar goud het goed doet. Zo heeft goud al bewezen zijn mannetje te staan bij een escalerende handelsoorlog.’


‘Of neem Trumps uitspraken over Jerome Powell, de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank (Fed). De president zet Powell onder druk om de rente te verlagen en verkondigt dat die niet snel genoeg kan vertrekken. De belaging van de onafhankelijkheid van de centrale bank kan de markten het vertrouwen doen verliezen in de langetermijnstabiliteit van de dollar (via ontsporende inflatie, red.). Wij gaan daar niet meteen van uit, maar het zou goud wel een enorme boost geven.’
Staat dat vertrouwen in de VS al niet onder druk, als je ziet hoe Amerikaans staatspapier gemeden werd als vluchthaven de voorbije weken?

Struyven: ‘Uit gesprekken met grote beleggers blijkt dat sommigen de VS wat meer beginnen te mijden. Ze zoeken alternatieven om hun grote blootstelling aan de VS te verminderen. Goud is zo’n alternatief. En omdat de goudmarkt zoveel kleiner is dan die van Amerikaanse staatsobligaties, kan een kleine verschuiving van obligaties naar goud een groot effect hebben op de goudprijs.’
In de oliemarkt oogt het plaatje heel wat somberder. Hoe ziet u het evolueren?

Struyven: ‘Onze basisveronderstelling is dat de prijs van een vat Brent-olie dit jaar terugvalt naar 63 dollar (tegenover 67 dollar vandaag, red.). Daarbij gaan we ervan uit dat de Amerikaanse economie niet in een recessie belandt als gevolg van de Trump-tarieven, en dat het oliekartel OPEC+ zijn zelfopgelegde productiebeperking van 2,2 miljoen vaten per dag slechts voor een deeltje terugdraait.’

‘Maar er spelen risico’s die de prijs lager kunnen duwen, in een extreem scenario tot onder 40 dollar in 2026. Zo zien we 45 procent kans dat de Amerikaanse economie toch in een recessie verzeilt in de komende twaalf maanden.’


‘Bovendien is er een kans dat de OPEC+ het olieaanbod forser opschroeft (door de productiebeperking helemaal terug te draaien, red.). Als leden van de OPEC+ zoals Kazachstan en Irak hun afgesproken productiequota blijven overschrijden, is het denkbaar dat kartelleider Saoedi-Arabië zijn productie stevig zal verhogen om de valsspelers te straffen. Het hogere aanbod zou de olieprijs doen dalen, wat de valsspelers inkomsten zou kosten.’

‘De OPEC+ heeft nog een extra reden om het aanbod te boosten: marktaandeel terugwinnen van Amerikaanse schalieolieproducenten. Die laatste hebben het voorbije decennium bijna de volledige stijging van het wereldwijde olieaanbod voor hun rekening genomen.’
Hoe kwetsbaar is Amerikaanse schalieolie in het huidige klimaat?

Struyven: ‘Dat is niet te onderschatten. Schalieolie heeft gemiddeld een prijs van 55 dollar per vat Brent-olie nodig om break-even te draaien. De schalieolieproducenten opereren typisch met hoge variabele kosten, wat maakt dat ze hun productie snel kunnen opvoeren of afbouwen. Zodra de prijs richting 55 dollar gaat, mag je dus een scherpe daling van het Amerikaanse olieaanbod verwachten. De OPEC+ wint dan marktaandeel.’
Dat gaat toch regelrecht in tegen Trumps belofte van Amerikaanse energiedominantie en een exportboom in fossiele energie?

Struyven: ‘Trumps doel is om de energie-export te boosten, onder meer via soepelere regelgeving. Op lange termijn kan dat een kleine positieve impact hebben, maar op korte termijn zijn de olieprijzen veruit de belangrijkste drijver van Amerika’s olieproductie. Momenteel is die impact duidelijk negatief. Tegenover een maand geleden verwachten wij nu een lichte daling van de schalieolieproductie, in plaats van een lichte stijging.’

‘Trumps importtarieven, en de stevige vergeldingstarieven van China, dreigen Amerika’s energie-export ook elders te treffen. De VS hebben een omvangrijke export naar China uitgebouwd van vloeibare aardgassen die als input dienen voor petrochemische producten. Chinese fabrieken gebruiken die voor plastics, speelgoed enzovoort. Als die export onder druk komt door China’s hoge vergeldingstarieven, hebben de VS weinig alternatieve klanten, net omdat China zo’n dominante positie heeft opgebouwd in die activiteiten. Dat zou een extra tik voor Amerika’s export betekenen.’
Bron:"De Tijd"

‘Je ziet het in de aankoopcijfers. Sinds 2022 kopen ’s werelds centrale banken gemiddeld vijf keer zoveel goud als voordien: een maandgemiddelde van 85 ton tegenover 17 ton ervoor. Trumps verkiezing en de verder toegenomen geopolitieke onzekerheid hebben nog tot een versnelling geleid. We zien de huidige aankooptrend nog zeker drie jaar doorgaan.’
Zijn centrale banken dan niet prijsgevoelig? Vorig jaar voorspelden analisten dat de bankiers hun koopwoede zouden temperen door de forse prijsstijging.

Struyven: ‘Centrale banken hebben zich in het verleden wel redelijk prijsgevoelig getoond. Maar je wordt heel wat minder prijsgevoelig als je redeneert dat het alternatief voor goud vandaag staatspapier is dat een grote kans loopt om op zeker moment waardeloos te worden (door confiscatie door het Westen, red.).’

‘Bovendien hebben de centrale banken van groeilanden een hele inhaalbeweging te maken. Zo schatten wij dat China - de grootste koper - ongeveer 8 procent van zijn reserves in goud heeft belegd. In de VS en Duitsland is dat 70 procent. Het wereldwijd gemiddelde is 20 procent, wat we als een plausibel doel op middellange termijn beschouwen voor een land als China. Om aan die 20 procent te raken moet China drie jaar lang elke maand zo’n 40 ton goud kopen. Dat vertaalt zich in een opwaartse prijsdruk van bijna 1 procent per maand.’
Een belegger kan daar zijn voordeel mee doen?

Struyven: ‘Goud is niet enkel interessant vanwege de verwachte prijsgroei. Als je kijkt naar de risico’s voor de wereldeconomie, zit je met scenario’s waarin aandelen en obligaties het moeilijk hebben maar goud het goed doet. Zo heeft goud al bewezen zijn mannetje te staan bij een escalerende handelsoorlog.’

[charel01]

Nieuwste trade 'Sell America' duwt goudprijs boven 3.500 dollar


De 'Trump trade' op de markten is een 'Sell America'-trade geworden. Amerikaanse aandelen en staatspapier gaan de deur uit. Ook de dollar krijgt een klap. Het gele metaal profiteert.

Over de hele tweede helft van 2024 waren beleggers in de ban van de zogeheten Trump trade. Na de mislukte moordpoging op de Republikeinse presidentskandidaat Donald Trump gingen de markten uit van een zege van Trump. Beleggers verlekkerden zich op minder regulering, belastingverlagingen en hogere infrastructuuruitgaven. Wall Street, de Amerikaanse dollar en de bitcoin zaten in de lift.

Nu Trump bijna 100 dagen in het Witte Huis zit, is de Trump trade omgekeerd in 'Sell America'. De uitverkoop van Amerika ging maandag een nieuwe fase in toen Trump in een post op zijn socialemediakanaal Truth Social Fed-voorzitter Jerome Powell een 'major loser' noemde. Op Paasmaandag, wanneer de meeste beurzen dicht waren, eindigden de Amerikaanse beurzen stevig in het rood. Een zeldzame gebeurtenis.

Naast Wall Street blijven ook de dollar en de obligatiemarkt - de hoeksteen van het mondiale financiële systeem - onder druk staan. 'Trump blijft snijden in het Amerikaanse fundament van de financiële markten, met name de dollar en de markt voor schatkistpapier', zegt Frank Vranken, strateeg bij Edmond de Rothschild. 'De resultaten zijn duidelijk zichtbaar. De dollar blijft glijden.'
De aanvallen van de Amerikaanse president op de centrale bank lichten de greenback een voetje en stuwen de euro naar 1,154 dollar, het hoogste peil sinds november 2021. De uitverkoop van Amerikaans schuldpapier doet de tienjaarsrente in de VS pieken op 4,41 procent. De Amerikaanse rente op 30 jaar is intussen opgeklommen tot 4,90 procent. Wegzakkende obligatiekoersen doen de rendementen op obligaties toenemen. 'Hoe langer de looptijd, hoe hoger de rente. De afwezigheid van een onafhankelijke centrale bank zou de sluizen openen voor meer inflatie', zegt Vranken.
Het wegzakken van de dollar stuwt dan weer de goudprijs (in dollar). Dinsdagochtend steeg de goudprijs voor het eerst boven 3.500 dollar. 3.500,105 dollar is de nieuwe piek. Sinds begin dit jaar won het edelmetaal 850 dollar of 32 procent, sinds begin 2024 beloopt de winst 68 procent.


Het beurshuis Goldman Sachs voorspelde eerder deze maand dat de goudprijs naar 4.000 dollar per ounce kan, mede door aankopen van de centrale banken die midden in de handelsoorlog hun reserves minder afhankelijk maken van de Amerikaanse dollar. Ook Daan Struyven, de Belgische grondstoffenstrateeg van Goldman Sachs, is in een interview met De Tijd bullish.

'Wij zien de goudprijs tegen het jaareinde verder klimmen richting 3.700 dollar, nog eens 10 procent hoger dan vandaag. Ook in 2026 rekenen we op een verdere prijsstijging. De belangrijkste aandrijver zijn de centrale banken die in sneltempo hun reserves diversifiëren, weg van de dollar en de euro.'
Vranken: 'Het gele metaal gaat nu parabolisch met bijna elke dag nieuwe recordprijzen. Volgens mij is de tijd rijp voor een correctie.'
Bron:"De Tijd"
Eerlijk gezegd, gelijk het nu bezig is kan het niet blijven duren. Het is gewoon te zot voor woorden. Bij zakking gewoon bijhouden als je niet duur hebt ingekocht lijkt me de beste optie.

[Beheerder]

JP MORGAN SAYS NOW SEE GOLD PRICES REACHING AVERAGE OF $3,675/OZ BY 4Q25 ON THE WAY TOWARDS ABOVE $4,000/OZ BY 2Q26

[Mitchell]

Goud in kilo ongeveer €4.400 lager in iets meer dan een dag, 5% eraf na de felle stijging.