De beurs vandaag

[charel01]

Mee m/d markt :'Voorzichtige weekstart, rentes verder noordwaarts'
De laatste handelsweek van september werd met voorzichtige bewegingen ingezet. Terwijl de Europese aandelenmarkten lager gingen, keerde op Wall Street in de middaghandel het sentiment. Bij de slotbel betekende dit voor de Dow Jones een minieme winst van 0,1%, terwijl de S&P500 en de Nasdaq 0,4% hoger afsloten. Big tech was in trek, terwijl ook energiewaarden aan de kar trokken. Op de rentemarkten was opnieuw sprake van een magere stemming en werden de rendementen van 10-jaarspapier in de VS boven de kaap van 4,5% getild naar het hoogste niveau sinds 2007. De opwaartse druk op de rente hangt nog steeds samen met het bredere risicosentiment en dan in het bijzonder met betrekking tot groei. Hogere energieprijzen, de sociale onrust in de Amerikaanse autosector en de dreigende shutdown zijn maar enkele van de potentiële stoorzenders.

In Europa steeg het rendement van de Duitse 10-jaarsrente richting 2,8%, het hoogste niveau sinds juli 2011. De IFO Business Climate indicator voor Duitsland daalde in september 2023 naar 85,7. Dit is iets lager dan het herziene cijfer van 85,8 in augustus, maar hoger dan de marktconsensus van 85,2. Het sentiment verslechterde voor de vijfde maand op rij doordat bedrijven minder tevreden waren met hun huidige bedrijfssituatie dan in de voorgaande maand. Hun pessimisme over de komende maanden werd er wel iets minder op.

Op de wisselmarkten hield de dollarindex stevig stand op het hoogste niveau in 10 maanden en daalde de euro voor het eerst sinds medio maart onder de 1,06 dollar. ECB-president Lagarde verklaarde maandag dat de beleidsmakers van mening zijn dat de beleidstarieven van de bank een niveau hebben bereikt dat, indien het voor langere tijd wordt gehandhaafd, aanzienlijk zou bijdragen aan het bereiken van de inflatiedoelstelling. Daarnaast suggereerde ECB-bestuurslid Villeroy de Galhau dat de ECB de economie niet moet pushen "tot ze breekt", waarmee hij zijn voorkeur uitsprak voor het niet verder verhogen van de rente. Hun collega Schnabel waarschuwde dan weer dat het nog te vroeg is om te concluderen dat de strijd van de eurozone met de hoge inflatie voorbij is.

Voor we naar de dagagenda van vandaag gaan, sluiten we af in eigen land waar het ondernemersvertrouwen volgens de NBB licht is verbeterd. Daarmee werd de daling sinds april dit jaar een halt toegeroepen. Achter de stijging van -14,9 naar -14,4 gaan echter grote sectorale verschillen schuil. Er was een duidelijke verbetering in de bedrijfsgerelateerde diensten dankzij aanzienlijk betere activiteitsverwachtingen. Een bijna-stabilisatie in de verwerkende industrie was de te danken aan een optimistischer beeld over de werkgelegenheid, maar de vraagverwachtingen was slechter. Dit laatste was vooral het geval voor de handel, wat de daling van het vertrouwen in deze sector verklaart. De scherpe daling in de bouw vond plaats in alle subsectoren.

Op de macrokalender blijven liefhebbers van Europese data vandaag wat op hun honger zitten. In de VS staan wel enkele sentimentsindicatoren op de agenda. Voor wat extra kleur bij het monetair beleid is het mogelijk uitkijken naar de speeches van Fed-lid Kashkari en ECB-lid Lane. In de hoek van de centrale bankiers staat trouwens ook een rentebesluit in Hongarije op de rol, al worden daar geen veranderingen verwacht.

De resultatenkalender wordt op smaak gemaakt met de cijfers van Biocartis, Fluxys en Mithra. Nog in Europa komen Bros en Smiths met cijfers, terwijl in de VS Cintas, Costco Wholesale en Ferguson de boeken open doen.

[charel01]

Mee m/d markt :'Zomerwinst nu echt wel opgesoupeerd'
Het werd opnieuw een rode dag op Wall Street met verliescijfers die vlot boven de 1% uitkwamen. De S&P500 werd 1,5% lichter gemaakt en de Nasdaq 1,6%. Bij de Dow Jones ging er 1,1% af. Met de nieuwe verliesbeurt is de winst die bij het begin van de zomermaanden zorgvuldig werd verzameld nagenoeg volledig van de koersborden geveegd. Op sectorniveau ging Big Tech opnieuw stevig in de remmen, maar ook halfgeleiders, luchtvaart, media en cosmetica lieten van hun pluimen.

De rentemarkten kwamen wat op adem, met de Amerikaanse tienjaarsrente die met 3 basispunten terugplooide naar 4,52%, maar het rentespook blijft bij de start van herfst niettemin op het sentiment wegen. Hoger voor langer kreeg gisteren nog een gezicht met de CEO van JP Morgan die onomwonden waarschuwde dat de markten zich moeten voorbereiden op verdere monetaire verstrakking om de inflatie onder de knoet te krijgen. Hoe het gesteld is met het Amerikaanse prijzenpeil komen we vrijdag te weten met het PCE-inflatiecijfer.

Ondertussen weten we sinds zojuist dat de maandelijkse consumentenprijsindex in Australië steeg met 5,2% in augustus. Het cijfer is in lijn met de verwachting en een versnelling ten opzichte van de stijging van 4,9% toen het laagste niveau in 17 maanden werd opgetekend, wat overeenkomt met de prognoses. Het was de eerste stijging van de inflatie op jaarbasis sinds april, voornamelijk door snellere stijgingen van de transportprijzen, waarbij de brandstofprijzen voor auto's het meest stegen sinds november 2022.

Een duidelijke boodschap richting de inflatiecijfers voor de rest van de wereld en het lijkt er niet op dat de energieprijzen fors aan terugtrekken denken. Voor vandaag werden in ons land weliswaar prijsdalingen voor benzine aan de pomp aangekondigd, maar op de internationale energiemarkten klom de waarde van een van WTI tot boven 91 dollar per vat en breidden daarmee de winsten uit de vorige sessie uit. Bezorgdheid over een krapper wereldwijd aanbod in de aanloop naar de winter heeft de olieprijs in zijn greep hield. De Amerikaanse oliebenchmark is sinds eind juni met bijna 30% gestegen nadat OPEC+ majors Saoedi-Arabië en Rusland de aanbodverlagingen verlengden tot het einde van het jaar.

Voor een graadmeter over de toestand van de Chinese economie, een belangrijke afnemer van het zwarte goud, konden we vanmorgen terecht bij de cijfers over de winsten van Chinese industriële bedrijven en die daalden in de eerste acht maanden van 2023 met 11,7% ten opzichte van een jaar eerder. Een zwakke vraag in binnen- en buitenland en aanhoudende druk op de marges woog op de prestatie.

Voor nog meer macrocijfers moeten we vandaag in de VS zijn waar onder meer de orders voor duurzame goederen worden bekendgemaakt. Er wordt op een daling met 0,4% gerekend na een forse terugval van 5,2% een maand eerder. In Duistland krijgen we de GfK-vertrouwensindicator van consumenten. En ook in Frankrijk weten we straks hoe consumenten tegen hun huidige en toekomstige situatie aankijken. De resultatenkalender heeft het onder meer over Micron, PayChex, Helvetia, H&M, Ajax en European Healthcare.
Bron:"Bolero"

[Beheerder]

Niet best hoe o.a. de 10 jaarse rente in de VS oploopt, sinds een paar uur nog wat sneller omhoog. Indexen kleuren (waarschijnlijk) daarom roder.

Screenshot_20230927_193205_Chrome.jpg

[quince]

Bank of America Says 5% 10-Year Yield Requires Sentiment Boost

• Bond market needs conviction on economy to push yields higher
• Higher Fed neutral rate and term premium key to reaching 5%

September 27, 2023 at 8:32 PM GMT+2
The 10-year Treasury yield reaching 5% depends on whether investors are convinced the economy will continue to strengthen and that the Federal Reserve will keep interest rates high for longer, researchers at Bank of Amercia said.

Treasury yields resumed climbing Wednesday, with benchmark rates across the curve up 6 to 10 basis points. The 10-year yield rose 10 basis points to 4.64%, a fresh high from October 2007. A broad market retreat gained traction from a rally in US crude oil futures that is seen fanning inflation pressure and from bearish sentiment that the central bank will need to keep borrowing costs high for longer. (...)

.

10 year note.png

[Huismus]

[Huismus]

[charel01]

Mee m/d markt :'Nieuwe renterecords versterken recessievrees'
Voor een pessimist werd het gisteren alweer een dag voor niets. In zowel Europa als op Wall Street bleven de beweging immers beperkt tussen -0,2% en +0,2%, maar net het uitblijven van grote verliezen maakte de optimistische aandelenbelegger dan weer vrolijk. Niet zo bij obligatiebeleggers, aangezien de rentetarieven overal de hoogte bleven ingaan. De Duitse 10-jaarsrente klokte af op 2,83%, tegenover 2,34% op 18 juli, terwijl de Amerikaanse variant in die periode van 3,74% naar 4,59% steeg. Die beweging blijft de recessievrees aanjagen en zorgt vooral ook voor een beweging waarbij grote hoeveelheden liquiditeit naar de obligatiemarkten verkassen.

In de reële wereld heet dat: afkoeling. Eveneens reëel, en dat verzinnen we zelfs niet, is het hernieuwde vooruitzicht van een dreigende “shutdown” van de Amerikaanse overheid, want die spendeert sneller geld dan Busta Rhymes woorden kan uitbraken! En dan zwijgen we nog over de aanhoudende stakingsdreiging bij de autowerkers, waar ene Trump nog wat olie op het vuur is komen gooien.

Dat de Amerikaanse dollar in zo’n risicomijdende omgeving goed garen blijft spinnen is evident (€1 = $1,0504). Het was zelfs al de zesde opeenvolgende stijging op dagbasis. Tot slot waren er ook verse cijfers over het consumentenvertrouwen, waar de teller daalde naar 108,7 naar 103 punten. Dat was minder dan de verhoopte 105,5 punten.

Het positieve aan deze factoren is dat ze het tempo nog wat meer uit de Amerikaanse economie kunnen halen, zodat “de Fed minder zal moeten ingrijpen via het monetaire beleid om de inflatie terug te brengen naar 2%”. Dat meent tenminste Fed-directeur Neel Kashkari, al is die niet zelden verlegen om een krasse uitspraak.

Op de oliemarkt domineerden slinkende voorraden het nieuws, zodat de Brent-olieprijs afklokte op 94,90 dollar per vat. Dat promoveerde de oliesector tot grote dagwinnaar (+2%) , enkel gevolgd door industriële bedrijven (+0,7%). Nutsbedrijven, de gezondheidssector en consumentengoederen moesten allen zo’n 1% lager.

Over naar Azië, waar het beleggerssentiment al niet veel beter was. De Japanse Nikkei-index daalde met een verlies van zo’n 1,4% tot het laagste peil in een maand. De bredere Topix-index daalde er met 1,5%, maar dat komt wel na een hoogste peil in 33 jaar zo’n drie maanden geleden. De Chinese beurs werd 0,2% lager gezet, waarbij een nieuwe handelsstop voor vastgoedmoloch Evergrande opnieuw pijnlijk aantoonde dat de crisis in de sector nog altijd verre van bezworen is.

Vandaag staan er belangrijke (dat is het al maanden zo, daar niet van) inflatiecijfers op het menu, zowel voor Duitsland, Spanje, België als voor de hele Europese Unie. In de VS moeten de wekelijkse werkloosheidsaanvragen voor een vers inzicht zorgen in de sterkte van de blijvend dynamische arbeidsmarkt, terwijl de ECB met haar Economic Bulletin een vooruitzicht an bieden voor wat komen kan. En dan zijn er nog een pak speeches waarin directeuren van allerlei slag en allooi mogen komen uitleggen dat de ECB al lang niet meer weet hoe de inflatie genekt moet worden.

Qua bedrijven blijft de spoeling dun. We krijgen kwartaaldata van Accenture, Nike, Allegro.eu en Oxurion, daags nadat Colruyt met een optimistische boodschap aan kwam draven.
Bron:"Bolero"

[MDK]

European shares slip for sixth straight session, all eyes on Germany inflation data
(For a Reuters live blog on U.S., UK and European stock markets, click [LIVE/] or type LIVE/ in a news window)

Energy stocks rise as crude prices jump

TotalEnergies hits all-time high

Italy hikes deficit targets as economic growth weakens

STOXX 600 off 0.2%

(Updated at 0809 GMT)

By Bansari Mayur Kamdar

Sept 28 (Reuters) - European shares edged lower for a sixth straight day on Thursday in choppy trading, with gains in energy stocks limiting losses, while investors awaited inflation data from Germany, the euro zone's biggest economy.

The pan-European STOXX 600 index reversed early gains and slipped 0.2% by 0809 GMT, while Germany's DAX <.GDAXI> eased 0.2%.

Investor focus turned to consumer price index (CPI) data from Germany due at 1200 GMT, ahead of the euro zone inflation numbers on Friday.

"Expectations are for headline CPI in Germany to slow from 6.4% to 4.5%, which, in turn, is likely to translate into a similarly sharp slowdown in tomorrow's EU flash CPI numbers," said Michael Hewson, chief market analyst at CMC Markets.

"Today's German flash CPI for September could well reinforce this feeling that perhaps the ECB could have exercised a little more patience."

Energy shares limited losses on the STOXX 600 and were last up 0.9% as crude prices jumped after a drop in U.S. crude stocks added to worries over tight global supplies from OPEC+ output cuts.

French energy company TotalEnergies hit a record high, trading 1.5% higher after finalising a sale to Petronas.

Ryanair fell 2.4% after the European airline announced a number of cuts to its winter schedule due to the Boeing delivery delays, but added that its full-year traffic forecast was unaffected "as yet".

The Italian government on Wednesday cut its growth forecasts for this year and the next and hiked its budget deficit targets.

Stocks in Italy edged 0.1% lower.

AMS Osram dropped 18.2% after the Switzerland-listed sensor maker announced plans for a 2.25 billion euro ($2.36 billion) capital increase.

Betting company 888 Holdings <888.L> slumped 14.0% on lowering its annual core profit expectations after a 10% decline in third-quarter revenue, partly due to tighter regulations in Britain.